«Тинькофф», МКБ и «Домодедово» планируют выпустить замещающие облигации

«Тинькофф» уже обсуждает выпуск замещающих бондов с регуляторами. У банка, по данным Cbonds, в обращении находятся два выпуска еврооблигаций общим объемом $900 млн. В марте «Тинькофф» приостановил выплату купонов по ним из-за попадания под санкции ЕС. Объем замещающих бондов «Домодедово» может составить до $453 млн.

У МКБ девять выпусков еврооблигаций, в том числе два бессрочных, первый из которых, объемом $700 млн, размещен в 2017 г. (купон — 8,9%), второй, на $350 млн, — в 2021 г. (купон — 7,6%).

По данным Cbonds, замещающие бонды уже выпустили шесть компаний — «Газпром», «Лукойл», ММК, «Совкомфлот», «Металлоинвест» и «Борец». Объем этого рынка сервис оценивает в $14,5 млрд. Также о планах выпустить облигации сообщили «Фосагро» и Государственная транспортная лизинговая компания.

Замещающие облигации по переуступке выпускали «Совкомфлот», ММК и «Борец». Основной риск этого механизма — удвоение обязательств, говорят эксперты. Уступка прав по ценным бумагам не приводит к изменению записей по счетам депо, пояснила руководитель финансовой практики коллегии адвокатов Delcredere Анна Сухарева: в случае уступки сами ценные бумаги продолжают учитываться на счете депо продавца, но закрепленные в них права переходят к покупателю. В будущем станут проходить сверки данных из разных депозитариев в цепочке хранения бумаг и «возможны различные коллизии».

На практике российские юрлица при замещении евробондов решали эту проблему путем внесения в связанные с эмиссией документы, говорит Сухарева. В пример она привела «Совкомфлот». Компания предусмотрела обязательство приобретателей замещающих облигаций после уступки прав по еврооблигациям предъявить евробонды к аннулированию или передать их эмитенту, как только станет возможным проведение операций по счетам депо.

Подробнее в материале газеты Ведомости